케이엔에스 주가 전망 : 2차전지 안전을 선도하는 KNS

 

 

케이엔에스 주가 전망

 

 

서두에 말씀드리면, 이 글은 매수 & 매도 의견이 아님을 밝힙니다.

기업 분석 글이오니 참고만 하시길 바랍니다.

글의 순서는 다음과 같습니다. 
1. 케이엔에스 IPO 개요

2. 케이엔에스 기업 개요

3. 케이엔에스 매출과 이익 성장성
4. 케이엔에스 장부가
5. 케이엔에스 주가 전망 결론

 

 

1. 케이엔에스 IPO 개요

 

 

케이엔에스 확정 공모가는 23,000원이다.

75만 주를 공모했으며, 172.5억을 완판, 2023년 12월 6일 코스닥에 상장 예정이다.

 

케이엔에스 의무보유확약

 

 

케이엔에스 75만 주 중에 기관투자자 의무보유확약 기간별 배정현황은 다음과 같다.

6개월 확약 1.97%

3개월 확약 19.31%

1개월 확약 4.56%

15일 확약 1.12%

미확약이 73.04%이다.

총 75만 주 중에 개인투자자 포함 기관투자자의 미확약 물량은 621,734주인 셈이다.

 

 

케이엔에스 지분

 

 

최종결과 케이엔에스의 최대주주 및 특수관계인의 주식수는 총 2,908,976주이며 74.90%이다.

특히 케이엔에스 정봉진 대표이사가 68.90%를 가지고 있다.

최대주주 및 특수관계인은 6개월 보호예수 물량 26,150주 / 1년 2,867,896주 / 4년 4,930주가 있다.

 

 

2. 케이엔에스 기업 개요

 

 

케이엔에스는 원통형 CID 장비 및 BMA 자동화 설비를 전문으로 제조하는 기업이다.
여기서 CID는 배터리 내부의 과열 및 압력을 감지해 배터리 열 폭주 전의 현상을 사전에 차단하는 용도로 사용된다.
극판과의 연결을 끊음으로써 전류를 차단하는 핵심부품이다.
BMA는 배터리 셀을 적재하여 모듈단위로 제공하는 부품 배터리 셀의 효율적인 냉각을 위한 최적화된 구조와 배터리셀 각각의 전류/전압/온도를 센싱 할 수 있는 장치를 포함하고 있다.

그러므로 케이엔에스가 2차전지 안전을 선도하는 기업이라는 말에 수긍이 간다.

 

케이엔에스 사업 영역 (출처 : 케이엔에스 IR 자료)

 

 

정봉진 케이엔에스 대표이사는 1972년생 10월 14일 생이다.

2005년 대림 전문대 기계과 전문학사를 졸업했고,

진우엔지니어링, 다인테크를 거쳐 2006년에 케이엔에스를 설립해서 그때부터 대표이사이다.

그다음 주식수가 많은 임정선 씨는 정봉진 대표의 아내이고,

정성규 씨와 정성아 씨는 정봉진 대표의 자녀이다.

 

재밌는 점은 정연직 전무와 김형균 연구소장은 모두 진우엔지니어링에 근무 이력이 있다.

정연직 전무는 2002.09~2008.03까지 진우엔지니어링에 재직하다가, 케이엔에스로 왔고,

김형균 연구소장은 1999.12~. 2014.05까지 진우엔지니어링에 재직하다가, 케이엔에스로 왔다.

 

케이엔에스 투자 하이라이트 (출처 : 케이엔에스 IR 자료)

 

 

케이엔에스 IR 자료에 보면 투자 하이라이트는 5가지로 뽑는다.

1. 포트폴리오 : 배터리 3가지 형태의 모든 포트폴리오 확보

2. 튼튼한 고객 : 국내 배터리 3사 및 중국 배터리 제조사에 모두 납품

3. 이익률 : 업계 최고 수준의 마진

4. 잠재력 : 각형 배터리 신규장비, 테슬라 4680 배터리 신규 장비를 통해 추가 성장 가능

5. 시장 확장 : 2차 전지 자동화 장비생산뿐만 아니라 전방시장인 CID 생산으로 매출 시장 확대

 

 

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3. 케이엔에스 매출과 이익 성장성

 

 

케이엔에스 경영실적

 

 

케이엔에스 연간 매출액은 21년 285억 / 22년 347억  
케이엔에스 연간 영업이익은 21년 40억 / 22년 60억이다.

매출 및 영업이익률 모두 성장하는 추세이다.

 

 

4. 케이엔에스 장부가

 

 

케이엔에스 현재 가격의 적정성을 위해 준비한 것은 다음과 같다.
(22년 감사보고서 연결기준)
현재 가격 23,000원 (공모가 기준)
발행주식 3,095,050주
당기순이익 48.3억 원

 

총자산 395억 원

총부채 179억 원

총자본 215억 원
케이엔에스 ROE 22.4% / EPS 1,561원 / PER 14.7배 / PBR 3.3배 / 적정주가 34,933원이 도출된다.

부채비율 83% / 유보율 6,874%

장부상으로만 도출된 가격이니 참고만 하시길 바란다.

 

 

5. 케이엔에스 주가 전망 결론

 

 

케이엔에스 강점

이차전지 섹터에 신규 상장주라는 점과 정봉진 대표이사 개인이 가지고 있는 지분이 68.90%라는 점이 강점이다.

본인 회사인데 열심히 안 할 이유가 없어 보인다.

 

케이엔에스 약점

사실 케이엔에스가 하는 제품은 경쟁력이 있는 것으로 사료된다.

다만 고객사 레퍼런스 자료를 보면 LG에너지솔루션, 삼성SDI, SK온, 중국 배터리 그리고 기타 디스플레이와 반도체, 전장 등에도 납품을 한다고 언급되어 있다.

반대로 생각해 보면 포트폴리오가 다변화되어 있어서,

대응을 많이 해줘야 할 텐데 현재 재직 중인 직원 수로 감당이 될지 싶긴 하다.

 

이차전지는 대기업 중심의 경력직 블랙홀이 발생한다.

핵심 연구인력 평균 근속연수는 12년이라고 기재되어 있는데, 케이엔에스가 2차 전지 관련 매출은 2010년부터 발생했다.

그러면 그때 시점부터 준비해서 슬슬 결실을 맺고 있는 단계로 보이고, 경영실적도 최근 3년간 오르는 추세이긴 하다.

핵심 인력들을 얼마나 지켜낼지 내부 상황은 알 수 없으므로 약점이라면 약점이겠다.

(물론 잘 지켜낸다면 강점이며, 알 수 없으므로 뇌피셜 약점이다.)

 

 

 

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